吕馀庆,幽州安次(今河北安次西)人。
吕端之兄,宋太祖登基前重要幕僚,胸怀大度,忠直无私。965年,平定后蜀后,朝廷以吕馀庆知成都府事。开宝六年赵普免相时,只有吕馀庆为其辩解。赵普离开京城后,吕馀庆和薛居正同为大宋首任参政,官至参知政事。